700M設備成熟電網等物聯需求加速釋放

5G共建共享模式已幫助電聯基站規(guī)模領先移動，廣電與移動700M5G共建共享網絡將在2021年啟動建設。數據顯示，中國移動目前在國內超過50個城市累計開通了18.8萬個5G基站。而在共建共享之下，電聯可用5G基站數已超越移動，達到21萬個。中移動董事長楊杰在年中業(yè)績交流會上表示，廣電與移動700M共建共享將在2021年啟動。

700M5G將率先在城市區(qū)域落地，后續(xù)成為農村區(qū)域主力覆蓋方案。我們預計，為了彌補中移動2.6G5G網絡的覆蓋不足，提升網絡連續(xù)覆蓋的能力，

700M5G網絡的落地將率先在城市區(qū)域啟動。由于其低成本、覆蓋強、性能低的特點，后續(xù)在農村區(qū)域有望成為主力覆蓋方案。我國2G在網基站總數約60萬站，考慮到700M5G頻率相比2G的800/900M具備更強的覆蓋能力，預計700M5G基站總需求約48萬站。

700M5G的引入將在中期帶來增量設備需求，遠期則不利于整體設備需求的擴張。短期來看，移動與廣電將在2021年啟動建設，中期帶來設備需求增量。遠期來看，700M相對低廉的價格和超強覆蓋能力，將降低在農村等低價值區(qū)域的高端設備需求，整體緩解運營商資本開支壓力。

廣電啟動一網整合，國網與阿里入局。近期，廣電系集中發(fā)布公告，公布廣電網絡持股情況，國網與廣電作為第二、第三大股東參股。國家電網此次正式跨界入局5G，意在利用700M超強覆蓋支持泛在電力物聯網發(fā)展。700M低頻超強的覆蓋及穿透能力使得其能夠良好支持泛在電力物聯網全國覆蓋的需求，此次國網參股廣電網絡標志著公司已初步獲得5G網絡基礎。

700M落地將加速電網及車聯網發(fā)展。700M頻率的特點在于在相對低廉的成本基礎上提供具有超強覆蓋、中等速率的全國連續(xù)覆蓋5G網絡。這種特性可完美滿足電網及車聯網在全國大范圍高可靠、低時延的海量連接需求。國網入局廣電網絡后所帶來的電網需求將成為最為明確的下游應用場景。車聯網、工業(yè)互聯網等B端應用也有望在700M5G迅速落地后得到商用加速。

電網及車聯網等所帶來的新的物聯需求將極大擴充現有物聯網連接規(guī)模，NBIoT、LTE與5G將借勢替代現有的2/3G成為主力物聯載體。預計到2025年，物聯網連接將主要由4G(Cat.1)與NB-IoT承載，占比將分別達到39%和45%。5G與LTECat.M占比將分別達到10%和6%，而由2/3G所承載的物聯網連接接將逐漸推出歷史舞臺。

廣電700M5G的引入極大改變了運營商5G建設策略，將成為農村等低價值區(qū)域的主要5G覆蓋方案。中期來看，將帶來增量需求，遠期則不利于投資規(guī)模的擴張。5G投資主線已從初期建設階段逐漸轉向下游應用階段。700M5G的逐步落地將加速泛在電力物聯網、車聯網等ToB應用的發(fā)展，極大豐富現有的物聯規(guī)模。推薦關注物聯網模組廠商移遠通信、有方科技、廣和通，數通設備商星網銳捷、紫光股份，光模塊廠商中際旭創(chuàng)、新易盛。